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升達林業剝離全部家居資產智能大家居計劃擱

2019/06/20 來源:亚洲城ca88

導讀

日前,靠地板起家的四川升達林業產業股份有限公司(以下簡稱“升達林業”)因一份主體業務的出售方案引起了市場關注。該方案指出,升達林業擬向控股股

  日前,靠地板起家的四川升達林業產業股份有限公司(以下簡稱“升達林業”)因一份主體業務的出售方案引起了市場關注。該方案指出,升達林業擬向控股股東升達集團出售家居及森林相關的資產和負債,交易作價為9.41億元,由升達集團以現金方式進行支付。讓人始料未及的是,近三年來升達林業一直謀劃著“家居林業+天然氣行業”的雙主業戰略布局,此次斷臂家居業務來得似乎有些突然。

  事實上,在此之前升達林業已經剝離了纖維板業務,並試圖集中精力打造“智能大家居”產業平台。而此番剝離全部家居業務,且剝離資產的淨資產額達到上市公司淨資產的95%以上,意味著升達林業的大家居計劃將麵臨擱淺的危險。

  將掘金地轉至新晉天然氣領域,升達林業對此給出的解釋是有利於上市公司改善資產質量和財務狀況,促進自身業務升級轉型,以應對激烈的市場競爭。不過,業內專家表示,天然氣和家居、林業一樣,同屬於能源型產業,未來發展仍然有待觀察。

  《中國經營報》就企業轉型預期及規劃相關問題致函升達林業董秘及證代,隨後升達林業相關負責人回複稱,董秘近較忙且不在公司,不便對采訪內容予以回複。

  剝離資產占淨資產超95%

  老牌家居企業升達林業已經決定從家居領域撤離。

  日前,升達林業的一份《重大資產出售暨關聯交易報告書(修訂稿)》已經表明了它放棄公司原有主導業務的決心和計劃。報告書重申了其數日前提出的出售方案,即作價為9.41億元,向控股股東升達集團出售全部家居及森林相關的資產和負債,由升達集團以現金方式進行支付。具體資產和負債為,上市公司名下的家居業務經營性資產和負債及北京升達、升達商務等12家子公司股權,以及森林資產及升達造林100%的股權。

  升達林業的上述報告書顯示,本次擬出售家居、林業業務的淨資產為82,500.22萬元,上市公司的淨資產為85,314.07萬元,由此可知,此番剝離資產占到了公司淨資產的95%以上。這一重大資產重組引發市場遐想的同時,也招來了深交所是否會對2016年業績產生影響的問詢。

  升達林業在深交所問詢函的答複中還指出,因本次重大資產重組尚需通過公司股東大會審議通過,重組結果尚存在不確定性,上市公司會根據本次重組具體進展情況確定是否對 2016 年度業績預告進行修正。

  此外,升達林業也在報告書中明確表示,之所以選擇出售家居、森林資產,主要是傳統家居行業發展不景氣,公司家居業務遭遇瓶頸。“本次交易前,公司主營業務包括家居業務和天然氣業務,家居業務是公司目前營業收入的主要來源”,升達林業表示,隨著近年來房地產市場增長放緩,我國木質家居行業也隨之步入成熟期,基本結束了 2006~2011 年間爆發式增長的時期,為應對傳統家居業務麵臨的不利現狀,計劃將戰略發展重心逐步轉移到清潔能源業務。

  對此,中國家居家裝電商專家王建國表示,傳統家居行業確實麵臨著一些挑戰,“在30年左右的發展進程中,家居企業發展模式還比較傳統,但細分業務較多,在幾個細分領域還處在紅利期,如定製家居板塊,也有進入發展瓶頸期的細分領域,如地板尤其是實木地板行業,已有多家上市公司,如大自然、德爾等企業,可以說‘大局已定’,競爭充分。”

  智能大家居計劃擱淺

  不過,升達林業這突如其來的“斷臂”還是讓業界為之惋惜,該公司一度倚重並寄予厚望的大家居戰略也將整體停滯。

  據升達林業官資料顯示,1996年,升達林業年產200萬平方米的強化木地板生產線開工建設,公司從德國貝高引進了我國條強化木地板自動壓貼生產線和豪邁成型加工線,並以此打開了家居產業的大門。直到2013年,升達林業收購了四川中海天然氣有限公司67%股權,借此切入了新能源液化天然氣(LNG)行業,隨後推行其“家居林業+天然氣行業”雙業務並重的發展戰略。

  2014年,升達林業剝離了盈利較差的纖維板業務,將精力主要集中在家居和新能源產業,並提出智能大家居的發展路線。2016年初,升達林業發布公告稱,擬通過升達物聯通智能家居產業並購基金對深圳市物聯通科技有限公司(以下簡稱“深圳物聯通”)進行增資擴股,增資金額約為1.5億元人民幣,增資完成後,並購基金持有深圳物聯通51%的股權,從而推進一體化家居解決方案的“升達大家居”轉型。

  “升達大家居”產業平台包含了升達林業對逐步實現公司家居業務的定製化、智能化及互聯化的發展預期,從而試圖跳出傳統家居企業的發展路線,在業界看來也不失為一次傳統業務戰略轉型的重要探索。

  不過家居產業盈利的逐漸降低,也使升達林業考慮是否還值得向前推進。據升達林業報告書提供的數據顯示,2014 年、2015 年、2016 年 1~10 月,家居森林的營業收入分別為 56,784.12萬元、53,844.17 萬元和 41,567.55 萬元,占各期上市公司營業收入的比例呈逐年下降趨勢,分別為 75.93%、81.97%和34.73%。

  押注天然氣轉型待考

  與家居營收占總體收入比例逐年下降相對應的,是LNG板塊對營收貢獻的日益增加。

  自2013年切入天然氣行業之後,升達林業便慢慢開始了對新能源的布局加碼。2015年11月,升達林業憑借自有資金向陝西綠源天然氣有限公司下屬子公司榆林公司、米脂公司及榆林物流三家公司進行增資擴股,並無償受讓陝西綠源持有的部分榆林物流股權,實現天然氣生產、運輸和銷售的全產業鏈布局, 從而大幅度提升了清潔能源業務的收入總額和營收占比。

  據升達林業財報顯示,2013年天然氣收入僅為91.31萬元,總營收占比0.17%;2015年, 天燃氣收入翻了數倍達到1.18億元,占營收比重18.03%;2016年上半年,天燃氣已經實現收入4.94億元,總營收占比高達75.3%,正式取代家居業務成為公司主要的收入和利潤來源。

  升達林業指出,綜合考慮業務的盈利能力和未來的發展前景,公司將進一步大力投資發展清潔能源業務,謀求從傳統木質家居生產業務向清潔能源產業的順利轉型,提高上市公司盈利能力。

  不過,當下的LNG產業毛利潤相對較低,據半年報顯示,升達林業LNG板塊毛利率在2013年還為72%,而現在已經滑落到了14.45%。

  此外,王建國進一步指出,升達林業市值在80億元人民幣左右,相對於整個行業來說處於中遊地位,“如從企業剝離家居及林業部分業務,而專注天然氣這一跨界領域也是比較大的動作,當然天然氣更屬於重度資源型產業,其後續發展還有待觀察。”

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